Veikkauksen pörssilistautuminen häämöttää vasta 2030-luvulla

Suomen valtio selvittää mahdollisuutta viedä Veikkaus pörssiin osana laajempaa rahapelijärjestelmän uudistusta. Valtioneuvoston kanslian mukaan hanke on strategisesti merkittävä, mutta sen toteuttaminen vaatii useiden merkittävien esteiden ylittämistä.

Suomi on siirtymässä rahapelien lisenssijärjestelmään heinäkuussa 2027. Tässä muutoksessa Veikkaus menettää nykyisen yksinoikeutensa verkossa pelattaviin rahapeleihin.

Muutos pakottaa valtionyhtiön sopeutumaan uuteen kilpailutilanteeseen, jossa se joutuu taistelemaan markkinaosuuksista kansainvälisten toimijoiden kanssa.

Vaikka kilpailu vapautuu digitaalisissa peleissä, Veikkaus säilyttää jatkossakin monopoliasemansa perinteisissä lottopeleissä, raaputusarvoissa sekä fyysisissä peliautomaateissa ja kasinopeleissä.

Tämä kahtiajakoinen rooli luo omat haasteensa yhtiön arvonmääritykselle ja liiketoiminnan kehittämiselle matkalla kohti mahdollista pörssilistautumista.

Veikkauksen automaatit pysyvät kauppojen auloissa myös rahapeliuudistuksen jälkeen.

Useita haasteita ennen listautumista

Valtioneuvoston kanslian omistajaohjausosaston ylijohtaja Maija Strandberg korosti talousmedia Bloombergille antamassaan haastattelussa, että listautuminen ei ole itsestäänselvyys.

Ensimmäinen kriittinen vaihe on lainsäädännöllisten uudistusten täysimääräinen toimeenpano, jonka on oltava valmis ennen kuin pörssitaivalta voidaan vakavasti harkita. Valtion on varmistettava, että sääntelykehys on vakaa ja ennakoitava sijoittajien silmissä.

Toisena merkittävänä haasteena ovat markkinaolosuhteet. Pörssilistautuminen vaatii suotuisan taloudellisen ympäristön, jotta yhtiöstä saatava hinta vastaa valtion odotuksia. Epävarma maailmantilanne tai heikko markkinasuhdanne voivat helposti siirtää hanketta kauemmas tulevaisuuteen, vaikka muut ehdot täyttyisivätkin.

Ehkä suurin kaupallinen haaste on Veikkauksen kilpailukyvyn todistaminen avoimilla markkinoilla. Yhtiön on osoitettava, että se pystyy säilyttämään vahvan markkina-aseman ja kannattavuuden tilanteessa, jossa asiakkaista kilpailevat globaalit jättiläiset.

Sijoittajat kaipaavat näyttöjä siitä, että yhtiön liiketoimintamalli kestää vertailun kansainvälisiin verrokkeihin.

Listautuminen vasta 2030-luvun puolella

Aikataulun osalta Strandberg totesi, että varsinaista listautumista joudutaan odottamaan vielä pitkään.

Kilpailukyvyn todistaminen vaatii useamman vuoden seurantajakson, minkä vuoksi pörssitaival saattaa alkaa vasta 2030-luvun taitteessa. Markkinaosuuden kehitys tulee olemaan yksi tärkeimmistä mittareista tässä arvioinnissa.

Valtio pyrkii optimoimaan omaisuusomaisuutensa arvoa rahoittaakseen laajempia investointiohjelmia ennen vuoden 2027 huhtikuun eduskuntavaaleja. Veikkaus on yksi valtion merkittävimmistä omistuksista, ja sen rooli rahapelimarkkinan murroksessa on keskeinen.

Veikkaus on jo aloittanut valmistelut uutta aikakautta varten ja raportoi vuoden 2025 liikevaihdon olleen 936,3 miljoonaa euroa.

Yhtiön hallitusta on vahvistettu uusilla nimityksillä, joiden tarkoituksena on tuoda lisää strategista osaamista edessä olevaan muutokseen.

ILMAISKIERROKSIA